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Moneybeat : données sur l'emploi et grèves du travail

MARY REICHARD, HÔTE : La suite Le monde et tout ce qu'il contient: le Moneybeat du lundi.

NICK EICHER, HÔTE : Il est temps de parler d'affaires, de marchés et d'économie avec l'analyste financier et conseiller David Bahnsen. David est à la tête de la société de gestion de patrimoine The Bahnsen Group, et il est ici maintenant.

David, bonjour !

DAVID BAHNSEN : Eh bien, bonjour, Nick, c'est bon d'être avec vous.

EICHER : Eh bien, un rapport sur l’emploi étonnamment solide pour septembre, David. Bien au-delà des attentes : 254 000 emplois, un taux de chômage en baisse d'un dixième. Et globalement, secteur par secteur, nous constatons des embauches assez généralisées, à une seule grande exception près, l’industrie manufacturière, le seul secteur à régresser.

BAHNSEN : Ouais, ça l'était. Et avec les révisions à la hausse des deux derniers mois, il y a eu des discussions sur la façon dont certains de ces bons rapports sur l'emploi ont été suivis de révisions à la baisse. C’est ainsi que vous avez vu certains des derniers rapports suivis de révisions à la hausse. Et tout cela fait partie des défis de la saisonnalité et de divers facteurs comptables. C'est drôle, j'étais sur Fox Business vendredi matin lorsque le rapport sur l'emploi est sorti, commentant en direct et discutant avec l'animateur de l'émission, et la campagne Kamala Harris a tweeté mes commentaires, comme si je commentais simplement que le rapport sur l'emploi être bon était en quelque sorte une sorte de coup de pouce pour leur campagne. Et bien sûr, c’est ce qui se produit avec la politisation excessive de tout ce qui est objectif. Les données économiques tentent d’être utilisées par un côté de manière négative et par un autre de manière positive. Mais vous savez, ces rapports sur l’emploi ne sont en réalité pas du matériel de campagne, la pression à la baisse sur le chômage devrait être la norme et n’est pas presque toujours une question de politique publique. Ce qui se passe, c'est qu'il n'y a pas beaucoup de débouchés et qu'il n'y a pas beaucoup de travailleurs, et les employeurs hésitent donc beaucoup à licencier. J'ajouterais également que les employés hésitent beaucoup à démissionner à l'heure actuelle, ce qui est très différent de ce qu'il était il y a trois ans. Le taux de démissions a beaucoup baissé. Je pense donc que l'on craint que si nous laissons partir les gens, nous ne serons pas nécessairement en mesure de les remplacer. Et on craint que si quelqu’un démissionne, il ne pourra pas nécessairement trouver un autre emploi. Vous êtes donc en quelque sorte coincé au milieu, et c’est un bon endroit pour ramener le taux de chômage à 4,1 % à long terme. Comme vous le savez, Nick et nous en avons parlé des dizaines de fois dans ce podcast, ma préoccupation plus structurelle est la croissance de la population active. Cela ne bouge pas du tout, mais d'après les données mensuelles, la plupart des gens qui veulent un emploi dans ce pays sont en mesure d'en obtenir un.

EICHER : J’allais donc demander, et je ne peux tout simplement pas l’appeler. Récemment, il y a eu un ajustement massif à la baisse sur l'emploi, et je me demande si nous allons avoir le même phénomène ici.

BAHNSEN : Non, cela ne provenait pas d’un seul rapport. Il y avait un agrégat qu'ils effectuaient chaque année pour mettre à jour les facteurs saisonniers, et il y avait une forte révision à la baisse sur toute une période. En 2019, la même chose s'est produite. Il s'agissait alors, je pense, de 660 000 emplois. Et dans le cas le plus récent, c'était 850 000. Goldman Sachs pense que cette révision à la baisse finira par aboutir à une révision à la hausse de 500 000, et personne ne le sait vraiment. Et je comprends parfaitement pourquoi les gens seraient frustrés par le caractère inégal de ces données, mais j'ai étudié intensément comment ces choses sont calculées, et vous n'avez tout simplement pas le choix si vous essayez d'avoir un système de travail administré par le gouvernement fédéral. agrégation, car elle est basée sur une enquête. Et puis vous souhaitez le mettre à jour après avoir obtenu les données du recensement. Les enquêtes ne sont pas des recensements, elles sont donc inégales en cours de route. Et puis, lorsque vous obtenez un recensement, vous devez le vérifier. Et écoutez, je suis tout à fait d’accord pour trouver des théories du complot juteuses chaque fois que nous le pouvons, mais celle-ci ne tient pas la route. Et comme je l’ai souligné, vous savez, pour ceux qui veulent parler de complicité avec le BLS, qui compte 2 000 employés fédéraux, et l’administration Biden, vous savez que cela s’est produit également sous l’administration Trump, presque au même nombre.

EICHER : En parlant donc d'emplois, le règlement très rapide de la grève des débardeurs, un règlement avec le syndicat représentant les travailleurs des ports de la côte Est et du Golfe. Cela n'a-t-il pas engendré de graves dégâts, et ce doit être une bonne nouvelle, n'est-ce pas ?, que nous ne serons pas confrontés à un gros choc d'offre.

BAHNSEN : Eh bien, le problème, Nick, c'est qu'il est difficile de répondre à cette question parce que les inconnues dans cette négociation étaient essentiellement une négociation en otage, et je peux seulement dire cela parce que le chef du syndicat des débardeurs, fraîchement sorti de déposer ses 950 000 $ par an leur salaire annuel, nous ont dit qu'il s'agissait d'une négociation en otage, qu'ils fermeraient l'économie s'il le fallait pour obtenir ce qu'ils voulaient, et que même s'ils demandaient une augmentation de salaire de 80 %, ils semblent en ce moment s'installer Pour une augmentation de salaire de 60 %, le problème majeur était l’exigence d’une interdiction permanente de la technologie et de la numérisation, ainsi que de certaines des diverses améliorations déjà apportées par la Malaisie et d’autres ports mondiaux très importants. Tout d’un coup, cela permet de comprendre où la technologie pourrait finir par réduire le besoin de main-d’œuvre.

Mais en réalité, si nous réfléchissons à cela en tant que chrétiens et citoyens, c’est absolument scandaleux. La recherche de rente et le fait de dire : je veux être protégé contractuellement contre toute personne ou tout ce qui pourra un jour faire mon travail mieux ou plus efficacement. Et si nous avions déjà fait cela avec un autre secteur, nous vivrions dans un monde primitif, alors pourquoi ne pas nous concentrer sur « Eh bien, nous aimons les engagements de recyclage, et nous aimerions certains engagements en matière d'indemnités de départ s'il devait y en avoir », vous vous savez, il y a tellement de choses créatives que vous pouvez faire sans entraver l'avancement et le progrès, mais demander dans une négociation syndicale d'être protégé contre le progrès de la technologie me semble incroyablement anti-marché, anti-capitaliste et anti-américain. Et oui, ça aurait pu devenir plus gros. Je pense que je m'attends à ce que cela dure environ une semaine de plus. Mais, vous savez, il y a encore certaines choses qui traînent, mais vous avez raison, cette chose s'est réglée plus rapidement. Et évidemment, les syndicats de débardeurs n'ignoraient pas que c'était une période électorale, ce qui leur donnait encore plus de poids. Et je pense qu’ils l’ont utilisé jusqu’au bout.

EICHER : Ils ont donc fait des compromis sur la rémunération et ont choisi d’éviter ce problème technologique. Ils l’ont reporté à janvier, juste après les élections, mais pourrions-nous être confrontés à une bombe à retardement concernant les améliorations technologiques apportées aux ports américains ?

BAHNSEN : Vous avez raison. Cela n'a pas été réglé. Cela a donc été rejeté, mais ils ont expulsé les autres composants. Et puis je pense qu'il y a d'autres questions à se poser, à savoir que le syndicat des débardeurs ne sait pas non plus avec qui il négociera dans quelques mois. Le pays ne le sait pas. Et vous savez, mon hypothèse est qu'avec l'administration Harris, après les élections, ils leur donneront probablement ce qu'ils veulent. Avec l’administration Trump, il est définitivement plus favorable aux syndicats et aux travailleurs que ce qui est traditionnellement associé à la droite. Cependant, Trump n’a jamais reculé sur les États du droit au travail, et je prie pour qu’il ne le fasse pas. S'il obtient un deuxième mandat, je prie pour qu'il y tienne bon pour le bien de la liberté dans les États et dans les travailleurs qui en ont, mais c'est l'un des grands problèmes qu'ils souhaitent, c'est la protection du droit au travail, facteur étatique. , et je ne sais pas comment l’administration Trump va gérer cela. Il y a donc encore beaucoup de problèmes à déterminer, Nick.

EICHER : Très bien, David Bahnsen est fondateur, associé directeur et directeur des investissements du groupe Bahnsen.

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Merci pour votre analyse cette semaine, David, à la prochaine fois.

Passez une bonne semaine !

BAHNSEN : Merci beaucoup, Nick. Super d'être avec toi.