JENNY ROUGH, HÔTE : À venir Le monde et tout ce qu'il contient: Le lundi Moneybeat.
NICK EICHER, HÔTE : Il est maintenant temps de parler d'affaires, de marchés et d'économie avec l'analyste financier et conseiller David Bahnsen. David dirige la société de gestion de patrimoine The Bahnsen Group. Il est ici maintenant. Bonjour à toi, David.
DAVID BAHNSEN : Bonjour, Nick, ravi d'être avec vous.
EICHER : Très bien, le côté politique économique du cabinet prend le relais, David, et j'avais hâte d'en parler avec vous. Le gros travail, c'est le Trésor et j'aimerais commencer par la controverse qui a éclaté au grand jour… une querelle en coulisses, une bagarre, rapportée d'abord dans le Wall Street Journal, puis Le New York Times entre le chef de la transition, Howard Lutnick, et le milliardaire gestionnaire de hedge funds Scott Bessent… tous deux en lice pour le poste au Trésor. Même Elon Musk s'est rangé du côté de M. Lutnick pour devenir secrétaire au Trésor… et franchement, j'ai pensé que cela aurait pu signifier un accord conclu. Mais M. Lutnick s'est retrouvé au Commerce… et il semble que M. Bessent deviendra secrétaire au Trésor. Considérez-vous cela comme un bon résultat ?
BAHNSEN : Eh bien, cela a eu un bon résultat. Et la bagarre n'était même pas aussi directe entre M. Lutnick et M. Bessant qu'entre Lutnick et certaines des personnes qui voulaient voir Bessant. Et je pense qu’en fin de compte, c’est le président élu Donald Trump qui prendra ces décisions.
Celui-ci, de tous les différents rendez-vous jusqu'à présent, était clairement celui qui a eu le plus de va-et-vient et le plus de drames en coulisses. Et, vous savez, il y a certaines choses que je sais que je ne devrais probablement pas partager, mais ce que je dirai, c'est que je pense que le président élu Trump a suivi un bon processus pour y arriver, et que je préférerais de loin avoir Scott Bessant comme Secrétaire au Trésor que certaines des autres possibilités.
Je suis donc satisfait de ce résultat, et dans la mesure où un chaos et un dysfonctionnement plus importants en coulisses ont été évités et traités, c'est une bonne chose. Au moment où nous discutons, nous ne connaissons pas encore le directeur du Conseil économique national. Cela va être un choix important, et d'après ce que j'entends – et littéralement, il y a quelques instants, j'ai raccroché au téléphone avec des conseillers très, vous savez, très connectés à l'administration – je pense que c'est entre deux Kevin : Kevin Warsh , qui était également candidat au Trésor, et Kevin Hassett, mon collègue de Revue nationale.
Je pense que les deux seraient absolument fantastiques. Il y a donc une sorte d’orbite, Nick, de gens d’économie, dont j’apprécie vraiment la grande majorité. Il y en a quelques-uns qui, j'espère, ne se retrouveront pas avec un poste. Je pense que vous voulez des gens qui font avancer les choses. Vous voulez des gens qui soutiennent un programme de libre marché, la déréglementation, des politiques pro-énergétiques, qui croient qu’une fiscalité excessive est un obstacle à la croissance économique et qui croient en un dollar fort et stable. Vous savez, c'est la vision générale du monde que vous recherchez ici. Ce n'est pas si compliqué. Et je pense que Scott Bessant est un gars qui connaît les marchés financiers.
Ce qui m'inquiète, s'ils avaient comparé quelqu'un qui était plutôt un loyaliste et presque un fan de Trump MAGA, à un véritable penseur économique et mondial au Trésor, c'est que nous aurions eu des problèmes. Et Scott Bessant va faire du bon travail là-bas, et je suis content.
EICHER : Alors, quelques choses… David… sur Bessent. J'aimerais savoir ce que vous savez à ce sujet… que Bessent, lors de son ascension dans le monde de la finance, qu'il était un protégé de George Soros, en voilà un. Mais numéro 2, j’ai trouvé cela très intéressant, et j’aimerais connaître votre point de vue à ce sujet : c’est quelque chose que Bessent a dit à la veille des élections de 2024. Je vais citer quelques phrases.
« Nous allons décider si nous allons nous sortir du fardeau de la dette par la croissance, et je pense que nous y parviendrons, grâce à la déréglementation, à l’indépendance et à la domination énergétiques des États-Unis et à un état d’esprit de croissance. Je suis convaincu que c’est la dernière chance de nous sortir de cette situation.
J'aimerais que vous approfondissiez cela, David, mais d'abord, l'affaire Soros… Scott Bessent n'est pas pour la politique radicale et les procureurs de gauche indulgents envers le crime, n'est-ce pas ?
BAHNSEN : Non, et c’est quelque chose que j’aimerais que plus de gens comprennent. George Soros a une très grande fondation, un groupe de réflexion, un militantisme, un effort politique et un lobbying, et Scott Bessant n’a jamais rien eu à voir avec tout cela. George Soros a dû aussi gagner son argent quelque part, et c'était dans le monde de la finance, et environ 25% des dirigeants de Wall Street ont touché au fonds spéculatif de George Soros à un moment ou à un autre, y travaillant, travaillant pour une contrepartie, faisant des affaires ensemble, métiers.
Scott Bessant était un négociant mondial en devises avec Soros. Stan Druckenmiller et Jim Rogers sont des fonds spéculatifs milliardaires très connus qui ont également travaillé avec Soros et sont considérés comme très libertaires ou de droite. Soros en tant que financier et Soros en tant qu’idéologue sont donc deux époques différentes de Soros, et Bessant mérite de ne pas être associé au radical Soros.
Soit dit en passant, comme Trump et comme beaucoup d’autres personnes, dont Ronald Reagan, il était démocrate. Mais il a été un républicain incroyablement réfléchi, capable d’expliquer pourquoi il est devenu républicain, pourquoi il est un conservateur économique et pourquoi il croit au message de liberté américain. Il peut très bien l'exprimer, et je n'ai donc aucune inquiétude quant à la bonne foi de Scott, et j'ai passé du temps avec lui à discuter longuement de ces choses, et ce n'est pas quelque chose que je dirais à propos de tous les candidats.
La question que vous soulevez à propos de ce qu’il a dit la veille des élections est fascinante. Je reconnais que de nombreux éléments seront nécessaires pour remédier au fiasco de la dette américaine. Je ne crois pas que nous parviendrons seulement à nous en sortir. Et je ne pense pas non plus que Scott y croit vraiment.
Mais je pense qu’il s’agit d’un message politique important, car il faut que la croissance soit à la tête de la population afin d’inspirer les gens aux ajustements nécessaires, aux coupes budgétaires, à l’austérité et à la réforme des droits sociaux qui seront nécessaires. À l’heure actuelle, personne n’est incité à faire quoi que ce soit parce qu’il n’y a aucun pas dans la bonne direction. Il n'y a pas d'élan. Cela semble donc désespéré et impuissant, et les gens pensent simplement que donner un coup de pied à l’avenir est la meilleure voie à suivre.
Si l’on commence à faire bouger les choses avec la croissance, il est alors possible de modifier politiquement le débat. Mais personne n’a voulu parler de croissance. En fin de compte, je pense en fait que nous avons eu l’occasion de nous en sortir il y a environ 10 à 12 ans, et je pense que nous avons raté ce bateau. Il sera difficile de faire face à ce fiasco de la dette. Mais je pense que Bessant a raison : le message qu'il faut faire passer, surtout d'ailleurs la veille d'une élection, est axé sur la croissance. C'est ce qui doit conduire. Et personne n’a voulu commencer par là.
EICHER : En parcourant les cartes flash de mon cabinet ici, juste une rafale de personnes nommées… comme nous l'avons dit Bessent au Trésor, Lutnick au Commerce. Une nouvelle nomination au poste de secrétaire au Travail a annoncé Lori Chavez-DeRemer… une républicaine modérée qui a perdu un siège au Congrès dans l'Oregon…. Nous avons mentionné le candidat au poste de secrétaire à l'Énergie, Chris Wright. Linda McMahon en tant que secrétaire à l'Éducation, Scott Turner au HUD, secrétaire au logement. Russell Vought en tant que directeur du budget, dirigeant l'OMB, le bureau de la gestion et du budget. L'équipe économique est quasiment en place… qu'en pensez-vous globalement ?
BAHNSEN : Eh bien, non, dans le sens où j'espère vraiment qu'ils bloqueront ce secrétaire au Travail. Et je ne pense pas qu’ils le feront, car je pense que autant de démocrates que de républicains voteront pour elle. Mais Laurie Chavez-DeRemer, originaire de l'Oregon, vient d'être nommée ce week-end au poste de secrétaire au Travail, avec le soutien des syndicats d'enseignants et des syndicats, et encore une fois, le président Trump s'est présenté avec une politique favorable aux travailleurs.
Elle a soutenu California AB 5, qui est l’une des lois les plus radicales que j’ai jamais vu adopter, essayant de reclasser les entrepreneurs indépendants en tant qu’employés. Elle a le soutien de Randi Weingarten, qui était à la tête du syndicat des enseignants et est devenue plutôt tristement célèbre pendant la COVID pour avoir voulu maintenir les écoles fermées pendant des années et des années.
Cette nomination est de loin celle qui me préoccupe le plus, idéologiquement, philosophiquement et par rapport au mouvement. Elle est opposée aux États de droit au travail et je ne sais donc pas ce qui va se passer là-bas. Le Conseil économique national doit encore être nommé. Votre argument : l'éducation, le commerce, le Trésor, l'État, la défense : ils ont tous été nommés. Le secrétaire à la Défense va avoir du mal à passer les auditions.
Nous ne savons donc pas vraiment où tout cela va nous mener. Le CDC a été nommé ce week-end avec un très, très fort pro-vie. Donc, vous savez, vous avez raison, beaucoup plus d'entre eux ont été nommés ou nommés que d'habitude avant Thanksgiving. Mais il y en a encore quelques-uns qui restent en suspens en termes de confirmation, et quelques-uns qui doivent être déterminés. Nous faisons donc bouger les choses, mais il reste encore du travail à faire.
EICHER : David Bahnsen, fondateur, associé directeur et directeur des investissements du groupe Bahnsen. Si vous n'êtes pas abonné aux articles réguliers de David sur le marché, vous pouvez en savoir plus sur dividendcafe.com. C'est gratuit et bien sûr, comme je l'ai dit, vous le recevrez dans votre boîte de réception. David, merci. J'espère que vous passez une bonne semaine et un joyeux Thanksgiving.
BAHNSEN : Merci beaucoup, Nick, et joyeux Thanksgiving.
