MARY REICHARD, HÔTE : À venir Le monde et tout ce qu’il contient: Le lundi Moneybeat.
NICK EICHER, HÔTE : Très bien, il est maintenant temps de parler d’affaires, de marchés et d’économie avec l’analyste financier et conseiller David Bahnsen. Il dirige la société de gestion de patrimoine Bahnsen Group et vient désormais de Californie du Sud. David, bonjour à toi.
DAVID BAHNSEN : Bonjour Nick, c’est bon d’être avec toi.
EICHER : Eh bien, David, commençons la fête du Travail en parlant d’emploi. Le nouveau rapport sur l’emploi du gouvernement publie 187 000 nouveaux emplois créés. Mais le chiffre du chômage global a augmenté, il est passé à 3,8 %. Alors, qu’avez-vous vu dans le rapport sur l’emploi du mois d’août ?
BAHNSEN : Oui, je veux dire, je pense que le titre a en quelque sorte capturé la plupart des éléments de base, le fait que d’un point de vue cosmétique, le taux de chômage a augmenté, même si de nouvelles masses salariales étaient ajoutées. Je pense que toutes choses étant égales par ailleurs, l’administration Biden préférerait un taux de 3,5 % contre 3,8 %. Mais vous le savez, cela a plus à voir avec le taux de participation au marché du travail qu’autre chose, le dénominateur changeant. Le salaire horaire moyen a augmenté de 2,2 % pour le mois, et donc de 4,3 % sur un an. Je pense que c’est un très bon chiffre dans le sens où vous voulez une croissance des salaires et une croissance des salaires supérieure à 4 % est un bon chiffre. Mais cela n’est certainement pas inflationniste et ne renforce pas l’idée de ce qu’ils appellent la spirale des prix et des salaires. Je pense que cela fait maintenant environ six mois ou plus que toute cette théorie est fortement réfutée. Il s’agit donc d’une légère amélioration, qui ne donne à la Fed, je pense, aucune raison de le faire, dans le cadre de son modèle idiot consistant à s’inquiéter du fait qu’un trop grand nombre de personnes aient un emploi sur un marché du travail brûlant et d’autres choses de ce genre. Les données étaient suffisamment faibles pour que je ne vois aucune raison de penser que la Fed a changé d’avis et n’a pas encore augmenté ses taux en septembre. À ce stade, cela semble être une fatalité. Je pense donc qu’il faut examiner les startups de petites entreprises et constater qu’il continue d’y avoir une activité d’emploi du côté des travailleurs indépendants, les startups de petites entreprises, ce chiffre était bon en août. Mais là où, vous savez, vous voyez les choses s’adoucir ou dans d’autres domaines où elles étaient très élevées. Alors, un petit quelque chose pour tout le monde dans le rapport de ce mois-ci, Nick.
EICHER : Très bien, David. Eh bien, je sais que ce sujet vous tient à cœur. Nous en avons déjà parlé. Mais je pense qu’il convient de le répéter, en particulier en ce jour que nous réservons pour honorer le travail et ceux qui le font. Parlez un peu de vos engagements théologiques, David, et de ce qu’ils ont à dire sur le travail et la vocation, et sur notre responsabilité que Dieu nous donne de travailler.
BAHNSEN : Oui, je pense toujours que c’est bien que les gens passent un lundi férié comme celui-ci avant la nouvelle année scolaire. Et l’automne est un peu comme officiellement la fin de l’été, c’est ce que la Fête du Travail est devenue pour la culture américaine. Dans l’éthique chrétienne du travail, chaque jour, sauf le dimanche, est la fête du travail. Pour Dieu lui-même, qui a créé le monde en travaillant six jours puis en se reposant le septième, chaque jour sauf un est la fête du Travail. J’aimerais donc presque ne pas avoir à prendre de vacances. Mais je comprends, c’est en quelque sorte pour célébrer l’idée du travail. Mais ma vision du travail théologique est que c’est ce pour quoi Dieu nous a créés. Qu’il nous a fait travailler, il nous a fait cultiver la création pour en extraire le potentiel, pour le faire avec la créativité et l’innovation, l’esprit d’entreprise, la productivité avec laquelle seule l’humanité a été créée et que seule l’humanité possède unique du monde. d’autres éléments de la création, uniques au règne animal, au règne végétal, qu’il y a une dignité que nous avons par nature d’être créés à l’image de Dieu. Et l’un des domaines dans lesquels cela se manifeste le plus est notre capacité de travail. Et j’ai un livre à paraître sur le sujet. Donc tout est fait. C’est chez l’éditeur, c’est sur Amazon maintenant. Mais je parle davantage de ce sujet d’une manière qui, je pense, surprendra les gens dans le livre, sur le site Web, d’ailleurs fulltimebook.com. Et l’argument que je vais faire valoir, Nick, n’est pas seulement que nous avons été créés pour le travail, mais que nous vivons à une époque où beaucoup de gens sont très isolés, très aliénés. Nous parlons beaucoup du désespoir qui s’est emparé de la société, du nombre élevé de suicides, de la dépendance à la drogue et à l’alcool, et d’autres choses qui ne sont que d’horribles épidémies sociales qui se sont aggravées. Et c’est indéniablement vrai. Et je crois que le travail est la première solution sur la table dont non seulement personne ne parle, mais s’ils en parlent, il est présenté comme l’une des causes des problèmes au lieu des solutions aux problèmes que les gens ont tant. stressés parce qu’ils travaillent beaucoup. Et je pense que ce n’est pas un défaut majeur, une erreur majeure et qu’il se passe des choses que nous pouvons résoudre, à savoir que l’éthique du travail chrétien est bien comprise, correctement restaurée à partir de l’enseignement biblique selon lequel une éthique du travail chrétienne représenterait un monde de bien pour cette société en difficulté.
EICHER : Eh bien, David, notre secrétaire au Commerce était en Chine la semaine dernière, plusieurs jours. La secrétaire Gina Raimondo, elle a averti les entreprises américaines et elle s’adressait aux responsables chinois. Elle a déclaré que les entreprises américaines pourraient décider que faire des affaires en Chine représente tout simplement un trop grand risque. Elle a déclaré que si la Chine ne prend pas de mesures pour faire face à ces risques, les entreprises américaines pourraient en venir à considérer la Chine comme non-investissable. C’était son terme, non investissable. Et quand elle dit cela, elle veut dire des choses comme le fait que le gouvernement chinois frappe les entreprises occidentales avec des découvertes inexpliquées et vole leur technologie et même parfois perquisitionne leurs bureaux sans raison. Je ne m’attendais pas à entendre cela de sa part lors de cette tournée.
BAHNSEN : Oui, vous avez donc une situation intéressante en jeu pour les marchés chinois. Lorsque l’on parle d’investir dans des entreprises chinoises, il est important de faire la distinction entre les entreprises publiques et les entreprises privées. La principale raison qui rend la Chine impossible à investir pour les investisseurs américains est le contrôle des capitaux. Et dans la mesure où le secrétaire au Commerce ne fait que répéter, comme bonjour, la Chine, vous vous aideriez vraiment si les gens étaient autorisés à retirer de l’argent de votre pays. Vous savez, ce serait une déclaration assez évidente et, espérons-le, que les gens ne cesseront jamais de prononcer. Et la Chine ne va pas changer cela de si tôt. Mais le principal problème qui empêche les gens d’investir en Chine depuis l’étranger est que l’argent peut entrer mais ne peut pas sortir. Maintenant, lorsque vous parlez d’actions publiques, les investisseurs américains ont la possibilité de ne pas avoir à placer leur argent en Chine, ils peuvent investir dans des entreprises chinoises, et le faire via la Bourse de New York et via des véhicules américains qui conservent l’argent. d’être jamais sous le contrôle des régulateurs chinois, du PCC, etc. Je pense que ce à quoi le secrétaire d’État fait probablement référence, cependant, c’est que même les investisseurs américains sont timides en raison de la réputation de la Chine pour ces contrôles d’intervention, etc. Et je sympathise avec ce qu’elle dit. Je voudrais juste dire que l’Amérique, le secrétaire au Commerce sous l’administration Biden, le secrétaire au Trésor sous l’administration Biden, les régulateurs de la FTC, de la FEC, à tous les niveaux, les interventions gouvernementales découragent les investissements. Et donc si nous voulons affirmer de manière évidente que les actions du Parti communiste chinois découragent les investissements, je suis d’accord. Et c’est évidemment un message avec lequel la plupart des Américains sont d’accord. Mais j’ajouterais le même principe auquel elle fait allusion, lors d’une conférence au Parti communiste chinois, vous pourriez appliquer le même principe ici aux États-Unis, c’est-à-dire décourager les investissements par davantage d’interventions. Et peut-être devrions-nous également en faire moins au sein de notre propre administration économique nationale. Mais oui, je pense que toute la question de l’investissement en Chine et dans toute autre région géopolitique, d’ailleurs, comporte des risques que vous prenez en fonction de l’atmosphère politique de ce pays. Il y a donc beaucoup de choses à mâcher là-dedans, Nick, j’espère que certains de ces éléments vous ont été utiles.
EICHER : Ouais. Eh bien, très vite et avant de partir, j’aurais dû en parler la semaine dernière. David, parlant de la Chine, de l’expansion de l’union économique, connue sous le nom de BRICS, du Brésil, de la Russie, de l’Inde, de la Chine, c’est une alliance anti-occidentale, et elle devient de plus en plus anti-occidentale, en ajoutant encore plus une nation voyou, l’Iran et plusieurs autres. Et au moins l’un des objectifs, je crois, est d’essayer de s’éloigner du dollar américain et d’éviter les sanctions occidentales. Des inquiétudes que vous avez là-bas ?
BAHNSEN : Eh bien, non. D’accord, je viens d’aborder ce sujet au Dividend Cafe vendredi. C’est donc un sujet qui me tient à cœur, car je pense que les gens comprennent mal le fonctionnement d’une monnaie. Très souvent, vous avez un certain nombre de pays, dont certains ont une forte croissance économique, et d’autres qui fonctionnent à peine comme des nations civilisées. Et puis ils ont lancé des invitations, qui seront acceptées et tout sera, vous savez, simulé avec l’Arabie saoudite, l’Iran, l’Égypte, l’Argentine et l’Éthiopie. Vous allez donc avoir de grands producteurs d’énergie ainsi que de très gros consommateurs d’énergie en marge, ce qui améliore la capacité de certains de ces pays à effectuer des transactions. Mais l’idée qu’ils abandonnent le dollar comme monnaie de réserve est tout simplement absurde. Dans la mesure où environ deux transactions ont été effectuées jusqu’à présent en yuan chinois, elles ont quand même été converties en dollars après la transaction, car ces pays ne peuvent pas détenir la monnaie éthiopienne comme moyen de stabilité. La monnaie d’un pays du tiers monde ne devient pas forte si d’autres pays le souhaitent. Les monnaies reflètent la force d’un pays, sa situation économique et son leadership, ainsi que la fiabilité du commerce et de la politique monétaire, etc. Je pense donc que la distinction entre monnaie d’échange et monnaie de réserve est très importante. Il ne fait aucun doute que la motivation de ces pays est de pouvoir contourner des choses comme les sanctions. Je ne sais pas ce que quiconque croit que nous sommes censés faire à ce sujet. Ces pays vont agir dans leur propre intérêt. Et je dirais qu’il est impératif que les Américains agissent dans leur propre intérêt. Et heureusement pour l’Amérique, il y a une population de 330 millions d’habitants et une puissance économique que le monde n’a jamais connue, qui fonctionne encore bien en deçà de ses propres capacités à cause de nos propres décisions stupides et d’un endettement excessif. Nous pourrions être tellement plus forts. Mais est-ce que je pense que cela combine un certain nombre de pays économiques faibles, dont certains sont essentiellement des pays du tiers monde qui sont eux-mêmes entrés et sortis de la faillite souveraine ? L’Argentine, l’Iran et l’Éthiopie estiment que la combinaison de ces pays constitue une menace pour la monnaie de réserve mondiale qu’est le dollar. Je ne le fais tout simplement pas du tout, mais à la marge. Est-ce que je pense que cela leur donne un meilleur effet de levier commercial ? Ouais, je pense certainement que oui.
EICHER : Très bien. Eh bien, David Bahnson est associé directeur fondateur et directeur des investissements du groupe Bahnsen. Vous pouvez suivre David sur son site Web personnel, bahnsen.com. Son Dividend Cafe hebdomadaire se trouve sur dividendcafe.com. David, merci beaucoup. J’espère que vous passerez une excellente fête du Travail. Et nous vous parlerons la prochaine fois.
BAHNSEN : Merci beaucoup Nick.
