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Lundi Moneybeat : mise à jour de JPMorgan Chase

MARY REICHARD, HÔTE : Ensuite, Le monde et tout ce qu’il contient: Le lundi Moneybeat.

NICK EICHER, HÔTE : Il est maintenant temps de parler des marchés commerciaux et de l’économie avec l’analyste financier et conseiller David Bahsen. Il dirige la société de gestion de fortune Bahnsen Group. Et il est ici maintenant, David, bonjour à toi.

DAVID BAHNSEN : Bonjour, Nick, ravi d’être avec vous.

EICHER: Eh bien, David, juste à titre de mise à jour sur JPMorgan Chase, et pour le bénéfice de l’auditeur qui ne le sait peut-être pas, vous avez présenté la semaine dernière une résolution d’actionnaire demandant à JPMorgan Chase d’enquêter pour savoir si la banque a adopté une politique de ce qu’on appelle le débancage. Maintenant, c’est annuler les comptes des chrétiens et des conservateurs pour des raisons idéologiques. Et lorsque nous avons parlé la semaine dernière, vous prédisiez que cette résolution n’aboutirait pas, mais qu’au moins passer par ces motions attirerait l’attention sur un problème évident et sérieux. Alors David, peut-être commencer par nous dire comment les choses se sont passées mardi dernier.

BAHNSEN: Oui, j’ai été vraiment encouragé dans le sens où, euh, le, le conseil d’administration, en particulier au fait, le PDG Jamie Dimon, il a spécifiquement abordé ma résolution lors de l’assemblée des actionnaires et son argument pour le nier n’était pas Non, non, non, nous voulons pouvoir continuer à le faire. Nous voulons, vous savez, que certains de ces groupes religieux soient examinés. Leur raisonnement est qu’ils ne voulaient pas faire d’enquête et suivre ma résolution, le raisonnement est parce qu’ils ne le font pas et ne le feraient pas, et si jamais il découvre qu’ils le font, il va incendier les gens. Donc je pense que s’ils disaient, nous voulons pouvoir fermer des gens comme le compte de Sam Brownback, ce serait une chose décourageante. Maintenant, s’ils le font et le nient, ce n’est pas vraiment génial non plus. Mais ce que je veux dire, c’est qu’ils sont maintenant vraiment sur la défensive. Je veux dire, il y a eu un examen minutieux à grande échelle à l’échelle nationale qui a amené le PDG de la plus grande banque du pays à promettre qu’il ne le ferait plus. Et je crois que des têtes tomberont s’il y a une activité supplémentaire comme celle-ci. Je pense que c’était au niveau inférieur et au niveau régional que les agents de risque et les directeurs de succursale ont pris des décisions individuelles dans certains cas. Et que JPMorgan n’a pas mis en place les freins et contrepoids pour empêcher que cela ne se produise. Et donc cela a nécessité une attention nationale et une attention nationale que nous lui avons accordée et je suis encouragé.

EICHER : Très bien, David, eh bien, d’emblée, quelle serait votre grande histoire de la semaine ?

BAHNSEN: Oh, je ne pense pas qu’il y ait eu beaucoup de nouvelles macroéconomiques cette semaine, la plupart de l’attention des médias est sur les discussions sur le plafond de la dette. Et je pense qu’il est plutôt évident qu’ils sont au milieu de l’un de ces types de négociations douloureuses, les accords doivent généralement mourir avant de revenir à la vie. Et c’est ce qui va se passer ici aussi. Le président McCarthy et le président Biden assurant qu’il n’y aura pas de situation par défaut, je trouve surtout que c’est plus une histoire médiatique que la couverture médiatique en est si intentionnellement ignorante et imprudente. C’est un peu gênant, mais je ne peux pas dire que ce soit surprenant. Et cela et donc il y a beaucoup d’attention autour de là où cela se dirige. Et pourtant, il y a eu la semaine la plus haussière du marché boursier et quelques mois. Le marché obligataire n’évalue évidemment aucun type de défaut, vous savez, les rendements ont chuté, les prix des obligations ont augmenté. Et il y avait quelques gouverneurs de la Fed cette semaine qui disaient, Hé, nous pensons que nous voulons maintenir les taux encore plus élevés, bien que le président Powell soit sorti et ait parlé un peu différemment vendredi. Ils reçoivent donc des messages des gouverneurs de la Fed pour essayer de voir comment les marchés financiers réagissent.

EICHER : Ouais. Donc, pour clarifier, j’ai écouté les commentaires de Powell vendredi de la semaine dernière, et j’entendais la possibilité d’une pause. Mais quel est le message que vous pensez que la Fed essaie d’envoyer ici ? Comment le lisiez-vous ?

BAHNSEN: Eh bien, je ne pense pas qu’ils essaient de faire un seul message. Je pense qu’ils essaient de diffuser quelques messages et de voir comment les marchés réagissent aux différents messages sur les Fed Funds Futures, c’est de l’argent réel de vraies personnes, en prévoyant ce qu’ils pensent qui va vraiment se passer et j’ai tendance à utiliser le marché à terme comme une indication lourde, et le marché à terme reflète ou implique, presque l’assurance qu’il y aura une pause à la prochaine réunion, mais une possibilité, c’est vous le savez, dans la fourchette de 20 % d’une autre hausse des taux. Mais ce qui est vraiment intéressant, c’est qu’il y a 100% de chances que le marché à terme ait une baisse des taux par rapport au niveau actuel d’ici la fin de l’année, et en fait une chance de 40% de baisse des taux d’ici juillet. C’est donc essentiellement le marché qui dit que la Fed va faire une pause ici ou peut-être même en faire une de plus. Et puis la récession ou les indications de récession Allez, la Fed va paniquer et commencer à couper dans l’autre sens. Et c’est ce que le marché croit qu’il va se passer.

EICHER : Très bien, et permettez-moi de mentionner ce matin, nous sommes sur le campus de l’Université de Dort ici à Sioux Center, Iowa. Aujourd’hui est le premier jour de la classe collégiale et de début de carrière de l’Institut mondial du journalisme de 2023. C’est une période particulièrement intéressante pour être dans l’Iowa, car on ne sait jamais quand un candidat à la présidentielle visitera Ron DeSantis, par exemple, avait raison ici dans cette petite ville à environ un mile d’où nous sommes maintenant. Mais, David, je me demande si vous pourriez avoir un mot d’encouragement pour les étudiants en journalisme, et peut-être ceux qui pourraient être intéressés par une carrière de reportage sur les affaires, l’économie et la finance, parce que nous sommes délibérés sur l’identification et le développement d’étudiants comme ça. Que dirais-tu, David, à cette nouvelle génération de journalistes ?

BAHNSEN: Eh bien, j’aimerais dire beaucoup de choses, et si l’un d’entre eux veut devenir journaliste dans les médias financiers, ce qui, soit dit en passant, il y a plus d’argent dans le journalisme des médias financiers que dans le journalisme des médias normaux. Mais s’ils se tournent vers les médias financiers, je voudrais dire qu’il est immoral d’utiliser l’alarmisme comme moyen d’obtenir des clics et des notes. Mais surtout, comme bien sûr, l’Institut mondial du journalisme, connaît les défenseurs et enseigne qu’il existe une vérité objective, et vous connaîtrez la vérité et cela vous rendra libre. Je pense que c’est un gros problème. La tendance de toute la société et elle est mise en évidence dans nos médias à dédaigner l’idée d’objectivité et de vérité. Et je pense que les personnes qui entrent dans cette profession avec un grand respect pour la vérité objective peuvent changer le monde.

EICHER: Eh bien, David Bahnson est associé directeur fondateur et directeur des investissements du groupe Bahnson. Son site Web personnel est bahnsen.com, son café hebdomadaire sur les dividendes que vous pouvez trouver sur dividendcafe.com. David, merci. J’espère que vous passez une excellente semaine.

BAHNSEN: Pareil pour toi, Nick. Bien d’être avec toi.